本文自南都·湾财社。
采写 | 南都·湾财社记者 邱墨山
编辑 | 子衿
2月20日，激光雷达“第一股”速腾聚创（02498.HK）股价盘中一度涨超15%。截至收盘，速腾聚创股价涨幅达9.24%，报收37.58港元/股，总市值达177.45亿港元。
消息面上，19日晚，速腾聚创发布正面盈利预告，公司预计2025年第四季度首次实现单季度盈利，盈利规模不低于6000万元，大幅超出管理层此前盈亏平衡预期。同时，2025年全年净亏损同比显著收窄。这意味着港股激光雷达“第一股”正式告别持续亏损阶段。
公告显示，速腾聚创2025财年股东应占净亏损预计收窄至不超过1.8亿元，较2024年的4.82亿元大幅改善。业绩拐点的核心驱动力，来自激光雷达销量爆发式增长与业务结构持续优化。数据显示，2025年第四季度公司激光雷达总销量达45.96万台，其中机器人领域销量22.12万台，占比接近五成，与ADAS业务形成业绩增长双引擎。
销量方面，2025年，公司机器人领域激光雷达销量突破30.3万台，同比激增超11倍，一举拿下全球机器人激光雷达市场销量冠军。在2025年三季度业绩发布会上，公司CEO邱纯潮明确将第四季度定为经营改善与扭亏为盈的关键节点。
技术层面，全栈自研芯片架构成为增长底层支撑。2025年，速腾聚创基于SPAD-SoC+VCSEL数字化芯片架构，推出覆盖智能汽车、服务机器人、工业机器人等多场景的高性能激光雷达产品矩阵，在可靠性、成本与规模化交付上形成核心壁垒。依托自研芯片方案，公司得以在高增长赛道快速放量，同时推动毛利率持续改善。
细分领域中，速腾聚创已构建起领先优势。在割草机器人赛道，公司与库犸科技、九号机器人等头部客户深度合作，拿下2025年全球销量冠军；在人形机器人赛道，牵手宇树科技、智元机器人、银河通用等20余家核心厂商，登顶中国人形机器人激光雷达销量榜首；在无人配送、Robotaxi等场景，公司头部客户覆盖率超90%，形成从家用机器人到具身智能的全场景覆盖。
过去数年，激光雷达行业普遍处于“高投入、高增长、低盈利”状态。多家机构分析指出，随着智能驾驶渗透率提升与人形机器人、服务机器人产业化加速，激光雷达市场将持续扩容。速腾聚创在机器人领域的领先地位，与车载业务的稳定基本盘形成共振，未来增长确定性进一步增强。
展望未来，速腾聚创表示，将持续加大研发投入，深化芯片与算法技术创新，拓展全球客户与应用场景。随着盈利模型跑通、规模效应持续释放，公司有望巩固全球激光雷达龙头地位，在智能感知与机器人产业浪潮中打开更大成长空间。
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