本文自南都·湾财社。
采写 | 南都·湾财社记者 赵元
编辑 | 子衿
2月20日，港股迎来马年首个交易日。截至收盘，恒生指数报26643.69，跌0.98%，恒生科技指数报5222.75，跌2.70%。尽管大盘走弱，但人工智能与机器人概念股集体逆市大涨，多只个股再创历史新高，表现亮眼。
MiniMax、智谱大涨，股价创新高
2月20日，港股开盘后，AI与机器人概念股全线爆发。机器人概念股中，越疆盘中一度涨超24%，截至收盘涨21.40%；首程控股涨11.90%，速腾聚创涨9.24%，禾赛-W涨7.93%，优必选、三花智控分别上涨4.71%、5.57%。
AI大模型股中，海致科技集团大涨28.42%，最高价达157港元，续创上市以来新高；MiniMax盘中也一度触达980港元历史高点，最终收涨14.52%；智谱大涨42.72%，收盘价725港元，总市值3232.36亿港元，同样创下新高。
受马年春晚带动，人工智能与机器人吸引了众多目光，并在节后对相关板块形成了较强的催化作用，多只个股已在港股首个交易日实现较大幅度上涨，市场也普遍关注人工智能与机器人板块在马年的行情将如何继续演绎。
市场关注AI与机器人板块马年行情如何演绎
东吴证券机械研究团队发布观点表示，机器人核心能力进步，是机器人在央视春晚再度“出圈”的关键，也是机器人能够真正从实验室走向工厂的关键。2021年—2025年，机器人产业链已完成从0到1的发展。展望2026年，特斯拉、国内头部企业将同时开启大规模量产，开启机器人从1到10的新篇章。在投资上，建议关注真正具备量产能力、以及进链的头部标的。
浙商证券同样判断机器人板块进入从1到10演绎阶段，特斯拉机器人链上半年落地定点与供应链进行产能准备，下半年开始逐渐进入量产阶段，国内机器人本体跟进，国内外本体供应链共振，预计真正的供应链有望展开持续性行情，非核心圈边缘性标的也有阶段性机会。
国金证券指出，随着以特斯拉为首的本体厂商产品定型并迈向大规模量产，其供应链正从多元探索进入“收敛”阶段。预计每个环节最终将选定2-3家主力供应商。这为具备技术、成本、交付能力的确定性供应商带来了巨大的份额提升和成长机遇。与特斯拉链并行的是国产机器人的快速产业化。2025年国产人形机器人订单已超2万台，金额超30亿元。以智元、宇树、优必选、乐聚为代表的头部本体企业规划在2026-2027年实现数千台到数万台的量产跨越。
前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，从投资的角度来看，机器人预计有三年左右的比较好的投资机会，2025年相当于是炒概念的阶段，2026年进入到炒订单的阶段，2027年进入到炒业绩的阶段。在2025年，那些宣布要做机器人相关业务的零部件公司都大涨，但是大家无法分辨哪家公司最终会获得大厂订单；到2026年，就要逐步来看哪家能拿到大厂的订单，比如进入特斯拉机器人产业链、进入宇树机器人产业链等等，有可能就会聚焦订单炒作；到2027年就要进入到业绩兑现阶段，看最终能不能释放出业绩。
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